IBI-Rating определило кредитный рейтинг выпуска процентных облигаций ГП "Донецкая железная дорога" серий FQ на уровне uaA

IBI-Rating сообщает о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга процентных обеспеченных облигаций ГП "Донецкая железная дорога" серийF-Q общим объемом выпуска 580 млн. грн. на уровне uaА, прогноз "в развитии". Об этом ПрессОрг http://pressorg24.com сообщили в пресс-службе IBI-Rating.

Выполнение обязательств по облигациям по их погашению и / или выкупа обеспечено поручительством ГП "Приднепровская железная дорога", ГТОО "Юго-Западная железная дорога", ГТОО "Львовская железная дорога", ГП "Одесская железная дорога" и ГП "Южная железная дорога".

ГП "Донецкая железная дорога" является естественным монополистом по железнодорожных транспортных перевозок на территории Донецкой, Луганской области и отдельных регионов Днепропетровской, Харьковской, Запорожской областей, его деятельность зависит от государственного регулирования отрасли. На конец сентября 2013 ГП "Донецкая железная дорога" имело приемлемую долговую нагрузку, а структура портфеля долговых обязательств по срокам к погашению была лучше, чем на начало 2013 года. Наличие значительного объема долговых обязательств в иностранной валюте на фоне девальвации гривни усиливает валютный риск, который может привести к росту долговой нагрузки. Эмитент демонстрирует достаточно эффективную деятельность - по итогам 9 мес. 2013 чистая прибыль составила 3,7 млн. грн., рентабельность EBITDA - 19%. Эмитент имеет потребность в значительных капиталовложениях в обновление основных средств, в т.ч. за счет заемного капитала.

Прогноз кредитного рейтинга "в развитии" отражает неопределенность относительно политической и экономической ситуации в Украине, в т.ч. перспектив восстановления деловой активности и объемов промышленного производства, которые напрямую влияют на показатели деятельности транспортной системы. Прогноз указывает на возможность пересмотра рейтинга в случае нивелирования или реализации указанных рисков.

Положительно на уровень кредитного рейтинга долгового инструмента могут повлиять: модернизация инфраструктуры и подвижного состава при одновременном повышении показателей эффективности деятельности и прибыльности. Негативно на уровень кредитного рейтинга долгового инструмента могут повлиять: невыполнение долговых обязательств, существенный рост долговой нагрузки, в т.ч. вследствие реализации девальвационных ожиданий при условии сохранения значительного объема валютных обязательств, снижения показателей эффективности деятельности, ухудшения политической и экономической ситуации в стране.

Для проведения аналитического исследования были использованы материалы, полученные от ГП "Донецкая железная дорога", в том числе: финансовая отчетность за 2010-2012 гг и 9 мес. 2013 года, параметры выпуска облигаций серий FQ, справочная информация о деятельности ГП "Донецкая железная дорога", другая необходимая внутренняя информация, а также информация из открытых источников, которую Рейтинговое агентство считает достоверной.