УКБС-НБ: стоимость акции должна определять принцип свободы договора

Ассоциация "Украинский Кредитно-Банковский Союз" по просьбе Национального банка Украины обработала предложения международных экспертов (в рамках сотрудничества с МВФ) по совершенствованию и упрощению проведения реорганизации и капитализации банков и поддержала целесообразность внесения изменений в Закон Украины "О государственной регистрации юридических лиц и физических лиц-предпринимателей". Об этом говорит пресс-служба УКБС, передает ПрессОрг http://pressorg24.com

В частности, поддержали предложенные изменения относительно осуществления госрегистрации устава общества-правопреемника независимо от госрегистрации прекращения реорганизуемого; относительно необходимости снижения расходов акционерных обществ (АО) путем изменения способа ознакомления акционеров с документами в процессе подготовки к общему собранию; о возникновении момента правопреемства.

Одновременно, поскольку существуют определенные коллизии между законодательствами об АО и банковским по реорганизации, то необходимо четко указать, что в случае наличия таких коллизий банковское законодательство должно иметь приоритетную силу, учитывая его специальную природу путем уточнения в новой ч. 7 ст. 27 Закона Украины "О банках и банковской деятельности".

Вместе с тем, УКБС отметил, что действующим законодательством предусматривается, что конвертация акций обществ при реорганизации осуществляется по номинальной стоимости. Поэтому в соответствии с практикой европейских стран, необходимо законодательно установить, что конвертация акций в процессе реорганизации должна осуществляться только по рыночной стоимости.

Эксперты УКБС отмечают, что в Украине до сих пор отсутствует отлаженный правовой механизм, регулирующий взаимоотношения участников рынка ценных бумаг. Эмитенты продолжают в нарушение законов скрывать от инвесторов финансовое состояние фирм, самостоятельно котировать стоимость своих акций и произвольно объявлять будущие дивиденды. В таких условиях принципы котировки акций, употребляемые в практике европейских стран, действуют в Украине лишь как тенденция и на длительную перспективу. Большинство акций имеют другие виды стоимости, отличные от рыночной.

Такая ситуация возникает всегда, когда речь идет об оценке акций ЗАО и некоторых ОАО, которые не котируются на фондовой бирже или не имеют устойчивой биржевой котировки.

Существуют случаи, когда рыночная цена акции компании значительно выше ее действительной стоимости, тогда цену такой акции следует считать завышенной - переоцененной рынком (от приобретения таких акций, как правило, удерживаются). Если же текущая рыночная цена акции намного ниже оценочной стоимости, то рыночные ожидания сильно занижены, а акции недооценены.

Одновременно, являются дискуссионными положения, по которым коэффициенты конвертации рассчитываются исключительно на основании соотношения рыночной стоимости акций, т.е. случае, когда коэффициент конвертации отражает соотношение рыночной стоимости ценных бумаг, замещающих друг друга в процессе конвертации.

"УКБС считает, что в основу определения данного коэффициента надо положить принцип свободы договора, по которому стороны могут определять по своему усмотрению условия реорганизации, содержащие положения о коэффициенте конвертации акций одного АО в акции другого, - отмечает Генеральный директор Ассоциации "Украинский Кредитно-Банковский Союз". - Итак, стороны вправе определить такой коэффициент по своему усмотрению на основании номинальной, рыночной или балансовой стоимости".