Ухудшение китайской экономической динамики может стоить миру новых торговых войн — разведка

В апреле экономика Китая заметно замедлилась: рост промышленного производства снизился, розничные продажи почти остановились, а инвестиции сократились. Самая слабая динамика наблюдается в автомобильной отрасли, недвижимости и внутреннем потреблении. Об этом сообщает Служба внешней разведки, пишет УНН.

Апрельские данные Национального бюро статистики Китая оказались хуже, чем ожидали даже осторожные аналитики. Промышленное производство выросло всего на 4,1% в годовом исчислении против 5,7% в марте – это самый слабый результат с июля 2023 года. Розничные продажи почти остановились: плюс 0,2% после 1,7% месяцем ранее. Продажи автомобилей на внутреннем рынке обвалились на 21,6% – и это уже седьмой месяц подряд в минусе. Капитальные инвестиции сократились на 1,6%

Провал КНР объясняется тремя структурными факторами, которые давно назревали.

Первый – энергетика. Конфликт вокруг Ирана заблокировал Ормузский пролив и нарушил логистику нефтяных поставок. Китайские нефтеперерабатывающие заводы, прежде всего государственные, были вынуждены сокращать объемы переработки. Для экономики, зависящей от импортной нефти почти полностью, это прямой удар по промышленному производству.

Второй – недвижимость. Сектор тянет вниз весь внутренний спрос. Девелоперы погрязли в долгах, цены на жилье падают, строительство сокращается. Банковский сектор нервничает. Местные бюджеты, которые десятилетиями жили за счет продажи земли, теперь латают дыры. Недвижимость долго была локомотивом китайского роста – теперь она тормоз.

Третий – потребитель, который не хочет тратить. Китайские домохозяйства наращивают сбережения и избегают новых кредитов. Авторынок, жилье, товары длительного пользования – везде та же картина. Традиционные стимулы через кредитование в такой ситуации не работают: люди просто не берут займы.

Пекин реагирует не так, как ожидал рынок. Новый пятилетний план, принятый в марте, сосредоточен на энергетической безопасности и технологической независимости, а не на масштабных вливаниях в потребление. Власти сознательно избегают повторения кредитно-строительной модели стимулирования, которую страна уже пережила и которая оставила после себя гору долгов.

Цена такой сдержанности – торговая агрессия вовне. Если внутренний спрос слаб, а стимулировать его Пекин не спешит, единственный остающийся вариант – это компенсировать спад через экспорт. Поддержка производителей, давление на внешние рынки, наращивание присутствия там, где еще есть покупатели. Поэтому США и ЕС рассматривают избыточные производственные мощности КНР как угрозу собственной промышленности. Новые торговые конфликты в этом сценарии – вопрос времени